棉价反弹乏力国内糖价大幅跳水
来源：育路教育网发布时间：2011-09-27
一周大宗商品
德信时代资产管理公司 徐海鹰
欧美经济数据好坏参半，市场憧憬美联储未来将继续推出刺激美国经济的计划，原油价格反弹，国际市场黄金则遭到投资者大举抛售，价格出现暴跌。
国际：棉价连续下跌
国际大宗商品市场，美国上周原油库存意外出现下降，成品油库存则上升，因市场担心飓风艾琳可能引发原油供应中断，10月交货的纽约轻质原油期货价格出现反弹，汽油和取暖油价格走高，也对原油价格构成提振，纽约原油价格最高触及86．59美元／桶，但美国首次申领失业救济人数增加超过市场预期，美元反弹，油价上行压力加大。基本金属本周震荡走高，投资人看好以中国为首的亚洲市场的经济增长前景，并预期美联储可能继续推出量化宽松货币政策以支持美国经济，LME三月期铜表现强势特征，周四铜价一度跃升至9075美元／吨，周五伯南克讲话前市场不确定性因素增加，价格有所回落，后市铜价在突破9000整数关之后，有望继续向上反弹。
农产品（000061）市场本周继续反弹。市场因缺乏新的消息刺激，CBOT黄大豆在接近1400重要阻力位时出现获利了结，美元反弹也对市场构成一定压力，由于美国大豆单产及产量数据仍不确定，短期将维持区间震荡。小麦上涨以及减产担忧提振玉米价格上升，但是投资人普遍认为短期市场上涨空间有限，因为玉米价格已处于高位，对实际需求将产生一定的抑制作用。软商品市场，因近期需求不振，ICE原糖价格冲高回落，市场进入调整阶段，10月原糖期货合约已经下滑至30美分／磅之下。棉花市场，ICE棉花期货价格连续下跌，因美国农业部报告显示，美棉净销售数据大幅下降，且消费数据疲弱，均给棉花市场带来压力，期棉反弹乏力，尽管周三最高曾经反弹至近六周高点109美分／磅，但周五已经回落至103美分／磅水平。
国内：糖价大幅跳水
国内市场，有色金属价格出现弱势反弹，现货价格小幅上涨，国内股市大幅反弹均为铜价带来支撑，沪铜主力11月合约本周震荡上行，周五收于67440元／吨，每吨较上周上涨1090元，持仓量下降至161036手，空头回补盘出现，沪铜短期将维持反弹走势。因受成本支撑作用，加之下游消费情况好转，沪铝期货价格企稳反弹，主力11月合约周五升至17380元／吨收盘。本周沪胶和螺纹钢期货小幅收低，由于投资者担忧未来中国经济增长放缓，商品需求将出现下降。
农产品方面，受外盘走势影响，大连大豆价格本周再度冲高回落，主力5月合约继续维持整理走势，周五连豆5月收于4613元／吨，每吨较上周微升28元。玉米小麦等农产品价格则出现小幅调整。受外盘原糖期货价格大幅跳水影响，郑州白糖期货自高位回落，主力合约1月合约本周下跌88元，收盘报7181元／吨。因近期进口糖大量到港，国内供应紧张的局面有望得到缓解，现货白糖价格已经开始出现松动，但是目前白糖仍处消费旺季，预计糖价将维持高位震荡格局。
建议：适时做多大豆
美国最新经济数据尤其是房屋数据和就业数据，显示经济增长前景看淡，美元轻微反弹，随着对26日全球央行年会上伯南克讲话可能不会提及有关QE3的内容，市场态度开始趋于谨慎，大宗商品价格承受了一定压力，但是商品市场近期出现一些企稳的迹象，特别是基本面较好的品种存在反弹的动能。我们的投资建议是：大宗商品市场在经历前期的恐慌性下跌之后，短期继续暴跌的可能性较小，修复性行情有望出现。投资者可以积极参与有色金属中铜铝，农产品期货中大豆、豆粕的反弹行情，回调后可以适时买进做多。
